Le capital humain est le premier capital immatériel par sa valeur — et par son risque dans les PME en croissance.
Ce qu'il couvre
- Compétences techniques déclarées et tacites
- Savoir-faire non codifié (« tribal knowledge »)
- Engagement et culture d'entreprise
- Dépendance aux hommes-clés (fondateur, experts)
Indicateurs de mesure
- Turnover par poste critique (alerte > 15 %/an)
- Ancienneté moyenne des postes-clés
- Ratio de codification (process documentés vs informels)
- eNPS (Employee Net Promoter Score)
- Coût de remplacement estimé par poste
Enjeu pour la valorisation
Un capital humain mal structuré (3 collaborateurs portent 70 % du savoir) fait chuter la valorisation de 15 à 30 % en due diligence. À l'inverse, un plan de succession formalisé et un programme de codification rassurent fortement les acquéreurs.