Le capital immatériel est aujourd'hui le principal réservoir de valeur des PME. Contrairement aux actifs corporels (machines, stocks, bâtiments) et financiers (trésorerie, créances), il n'apparaît pas — ou très partiellement — au bilan comptable.
Les 10 capitaux du référentiel Thésaurus de Bercy
Le Thésaurus de Bercy, référentiel développé sous l'égide du Ministère de l'Économie, structure le capital immatériel en 10 catégories :
- Capital humain — compétences, savoir-faire, engagement
- Capital client — base, fidélité, satisfaction
- Capital marque — notoriété, image, réputation
- Capital organisationnel — processus, gouvernance
- Capital savoir — R&D, brevets, données
- Capital système d'information — outils, cybersécurité
- Capital partenaire — fournisseurs, distributeurs
- Capital naturel — empreinte environnementale
- Capital sociétal — impact territorial, RSE
- Capital actionnaire — gouvernance, vision
Pourquoi le mesurer
- Cession : un capital immatériel structuré justifie un multiple d'EBITDA supérieur de 25 à 45 %.
- Financement : banques et fonds intègrent désormais l'évaluation immatérielle dans leurs grilles.
- Croissance : sans cartographie, les arbitrages CODIR sont aveugles.