La valorisation d'une PME consiste à chiffrer ce que vaut réellement l'entreprise — pour une cession, une levée de fonds, une opération de LBO ou une transmission.
Méthodes principales
- Multiples d'EBITDA : approche de marché, par comparaison sectorielle (typiquement 4x à 8x EBITDA pour une PME).
- Discounted Cash Flow (DCF) : actualisation des flux futurs.
- Actif Net Réévalué (ANR) : valeur patrimoniale.
- Évaluation du capital immatériel : selon le Thésaurus de Bercy, pour révéler la part non bilantielle.
L'apport du capital immatériel
Une valorisation qui ignore le capital immatériel sous-estime de 25 à 45 % le prix de cession atteignable. Les acquéreurs et investisseurs sophistiqués paient désormais pour la marque, la base clients fidélisée, le savoir-faire codifié et la qualité organisationnelle.