Le multiple d'EBITDA est la méthode de valorisation la plus courante pour les PME et ETI.
Formule
Valeur d'entreprise = EBITDA × Multiple sectoriel
Le multiple est calibré par comparaison avec des transactions récentes du secteur (transactions comparables) ou des sociétés cotées.
Fourchettes typiques (PME française)
- Industrie traditionnelle : 4x – 6x EBITDA
- Services B2B : 6x – 9x EBITDA
- Logiciel / SaaS : 8x – 15x EBITDA (souvent multiple de revenus)
- Distribution spécialisée : 5x – 8x EBITDA
L'effet capital immatériel
À EBITDA équivalent, deux PME du même secteur peuvent obtenir des multiples très différents. Un capital immatériel cartographié et documenté (marque mesurée, base clients fidélisée, équipe non clé-dépendante, process codifiés) déplace le multiple de +25 à +45 %.